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GP大考,LP突围,谁将跑赢下一个10年?

2019-04-03 16:08 / 树叶网络科技/ 技术分享

在股权投资市场迎来扩容的黄金期,LP源源不断的资本供应助推了行业快速完成量变;而当市场遭遇同质化竞争所导致的低效率时,LP也将依据自身的判断,携手GP一起推动行业完成格局重塑的质变。

4月25日,36氪将举办“资本赛马,跑赢新周期”——中国基金合伙人未来峰会,届时,中国科技部风投委,包括头部母基金、政府引导基金、产业资本、家族办公室在内的百家LP和头部GP都将亲临现场,共同探索在新周期里共赢、共生,以资本之力撬动中国公司发展的新路径。36氪联合50家LP参与评选的“中国最受LP认可投资机构(白马奖)”及“中国黑马基金10强(黑马奖)”榜单也将在峰会现场重磅揭晓。会议期间还将发布《2018年GP业绩大考及母基金策略》白皮书,通过对千余家投资机构的调研和数据收集,披露投资机构真实业绩。

当晚举办的闭门酒会,将定向邀请LP、GP嘉宾参与,在轻松私密的环境中,分享投资心路与行业风向。

也欢迎有意向参与或寻求合作的LP/GP机构联系我们,联系方式参见文末。

红利释放,股权投资市场跑马圈地

2014年的双创大潮,促使股权投资市场前期积累下来的红利集中释放,大量的资本、人才快速涌入一级市场,让一直对一级市场直接融资有着巨大需求的资产端,和对一级市场快速增长的超额收益有着强烈偏好的资本端,快速融合发展。2017年,私募行业总募资额更是一举创下万亿的历史新高。

市场空间的打开以及资本的富足,也持续吸引更多的玩家加入这一赛道,行业水涨船高,头部企业估值快速飙升,投资回报一路增长。

围城困境:外面资金进不来,里面资金出不去

增长的另一面,越来越高的项目估值、同质化竞争的加剧也开始让市场变得恐慌。大量资本的涌入打乱了公司发展规划,资本退出门槛也被连带抬升,IPO破发问题涌现,公司发展与资本流动闭环均遇到挑战。

某些时候,当大家都赚钱时,市场信心反而更加脆弱,因为没有永远上涨的资产,特别是短期的快速拉升后,大家都在猜测市场的顶部在哪里。2018年4月,被称为最严资管新规的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》的出台,显然成为了压垮市场的最后一根稻草。

市场快速上涨离不开货币的持续注入,钱从哪来?假如我们将母基金、政府引导基金、高净值人群等主体的资金来源继续向上穿透,会发现很大一部分还是来自银行体系,而资管新规对于市场最显著的影响是,直接切断了原本由银行通过理财资金错配和结构化配资流入私募股权市场的钱。在整个退出机制兵荒马乱的时候,股权基金的“银行金主”又突然离席,市场面临的已经不是存量资金的博弈,而是存量资金递减的生存挑战,竞争已经从二级市场反烧到了股权投资的一级市场,行业格局的巨变不可避免。

从幕后到台前,GP、LP如何看待未来?

当以PE、VC为代表的GP机构陷入自我变革和行业重整的调整期,这个时候,假如说谁对行业的观察最清晰、谁是GP变革的助推者、谁是行业阵痛转型以及格局重塑时GP最亲密的战友,那一定是LP。

想知道未来的股权投资市场将走向何方,我们不仅要看GP在最前线的布局,也要仔细倾听LP在大后方的建议。在股权投资市场下一个十年伊始,36氪特举办“资本赛马,跑赢新周期”——中国基金合伙人未来峰会,邀请超过百家头部GP及母基金、政府引导基金、家族办公室的掌门人走到台前,跟大家一起聊一聊行业的未来。

中国最受LP认可的白马榜单&黑马榜单

36氪与50余家头部LP联合发布的“中国最受LP认可投资机构(白马奖)”及“中国黑马基金10强(黑马奖)”榜单将在峰会重磅发布。白马,是那些历史悠久,团队稳定,业绩长期优秀,为LP长期创造价值的投资机构;黑马,是那些成立未久,但用实力给LP带来超额回报的机构。

《2018年GP业绩大考及母基金策略》白皮书,首次披露头部投资机构真实业绩

36氪向超过50家头部LP、1000余家Angel/VC/PE投资机构发起调研,范围覆盖中国私募股权投资产业链上下游。根据回收各机构自成立以来(重点考察2015-2018年度)的业绩表现,36氪将在中国基金合伙人未来峰会期间重磅发布《2018年GP业绩大考及母基金策略》白皮书,首次披露中国私募股权行业头部机构的真实业绩水平。

36氪最近也同步上线了“LP怎么看”栏目,将顶级LP们对于市场的理解整理成文,以飨读者。

万马奔腾时,既需要“白马”持续强劲的前行,给市场以信心;也需要黑马勇于冲破惯性的尝试,探索新的方向。过去10年,GP、LP联手创造了巨大价值、也获取了超额回报,面对复杂多变的未来,他们又将如何洞察趋势、掌握制胜之道,中国基金合伙人未来峰会,我们一起听他们预见下一个十年!

大会时间:2019年4月25日

大会地点:北京市朝阳区望京凯悦酒店

LP/GP合作咨询:陶先生

商务合作:taotianyu@36kr.com

媒体合作:wangrui@36kr.com

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